上周，中国海关总署公布的数据显示，今年一季度铝出口同比增长8.3%，而作为电解铝原料的氧化铝一季度进口同比增长45.1%。与此同时，国家统计局有关统计表明，国内铝产量第一季度同比增加14.3%。对此，有专业人士表示，电解铝的高增长加剧了电力供应紧张的状况。因此，国务院常务会议强调要加大对电解铝等行业的调控力度，以及市场担忧国家将调整电解铝出口关税政策都在情理之中。

湘财证券分析师史祺则表示，由于去年和今年将淘汰很大一部分落后产能，因此出口关税提高的可能性不大。而据有关媒体报道，国内有色金属方面的权威人士称，中国有色金属工业协会已向国家发改委建议，电解铝出口关税政策调整应缓行，调整时机和调整幅度应待二季度电解铝生产、出口和国际市场行情的变化而定。

事实上，受调控限制及氧化铝价格大幅反弹、电价居高不下、电解铝价格下跌等多重打击，电解铝行业盈利能力已大幅下滑。兰州铝业去年净利润同比下降36.1%；关铝股份下降35.79%；包头铝业下降30%。

而近日云铝股份公布的一季报也显示，公司当期主营业务收入同比大幅增长216%，但净利润却下降14%。“这主要是由于公司的主营业务利润率从2004年一季度的24.7%下降至8.6%导致的。”光大证券分析师衡昆说。他认为云铝股份作为电解铝行业大型企业之一，2004年有33%的收入来自出口，并享受国家优惠电价，业绩尚且如此，其它企业的处境之艰难可想而知。

“云铝股份的窘境确实是目前电解铝行业的缩影，”湘财证券史祺说，他表示由于煤电联动实施在即，作为电解铝行业的第二大成本，电价的上调对行业的影响不容忽视。加上氧化铝价格仍维持高位，2005年有可能成为该行业业绩的最低点。

不过，采访中不少分析人士均表示，伴随着落后产能的不断淘汰，氧化铝价格的见顶回落，电力供应不足的缓解以及下游需求的新一轮高涨，预期2006年国内电解铝市场有望摆脱持续低迷态势。

某大券商分析人士指出，从2003年8月以后，国内已无新建电解铝项目，而目前氧化铝的产能还在逐步放大，这样，随着2007年以后氧化铝需求增速的大幅下降，氧化铝型企业和一体化铝业公司业绩将开始下降。