宏觀政策效果顯現隱憂仍在

据了解，從今年4月份起，國家先后通過降低部分鋼材制品的出口退稅率﹛加征出口關稅等措施，抑制鋼材出口速度過快的局面，政策的累積效應已經顯現﹛從7月份以來，我國鋼材出口開始連續下降，海關總署新近公布的數据顯示，10月份我國鋼材出口424万吨，相比去年同期略減1万吨，今年以來首次出現同比下降﹛分析人士普遍預測，未來數月鋼材出口仍將保持低位﹛數据顯示，從6月份開始，我國鋼材出口呈下降趨勢，并于9月份首次跌破500万吨；鋼坯出口數量從7月份的90万吨急跌至10月份的18万吨﹛

今年前10個月，我國累計出口鋼材5376万吨，同比增長63.8％，2006年全年出口鋼材4300万吨，今年1-10月出口鋼材是去年出口總量的125％﹛如果11﹛12月份出口數量按照10月份的水平計算，則全年出口鋼材數量在6200万吨左右﹛

國家此次調整鋼鐵出口關稅的意圖，并不僅僅像今年上半年那時為了減少鋼材出口，而是考慮到其他兩個方面的因素，即節能減排和平抑物价﹛去年節能減排的目標沒有完成，今年完成的壓力同樣也是很大，鋼鐵在各個產業中作為高耗能產業，自然首當其衝遭遇調控；此外，在通貨膨脹的預期下，資源類的產品，包括特別是鋼材的漲价預期其實已經确立，國家希望通過調整進出口稅率，減少出口，從而減少國內鋼材市場的价格波動﹛

受國際和國內需求雙重拉動，以及原材料价格上升帶來的成本壓力，今年以來國內鋼价持續攀升，特別是八九月份，鋼材价格快速反彈﹛國家發改委的統計顯示，今年前9個月國內四种主要鋼材平均价格為每吨4110元，比上年同期上漲366元，漲幅為9.8%，其中建筑鋼材价格已經逼近歷史紀錄，預計今年四季度鋼价還在高位運行，這也給未來繼續出台抑制鋼材出口政策帶來了空間﹛

匯率急升抑制鋼坯出口

最近以來，10月份系列敏感宏觀數据漸次出爐﹛作為兩大通貨膨脹指標，CPI和PPI的漲幅都較9月份有所提高﹛而且据央行預計，2007年全年的CPI數据可能高于4.5%，而未來即將推行的資源价格体制改革，更是成為物价上行的潛在推動因素﹛這表明通貨膨脹的陰影在我國并未遠去﹛

監管部門對通脹的隱憂從央行二﹛三季度報告措辭的對比中可見一斑，在﹛二季度貨幣政策報告﹛中，央行對貨幣政策的修飾詞是﹛穩健﹛，措辭是﹛繼續執行穩健的貨幣政策，堅持穩中适度從緊﹛；而在﹛三季度貨幣政策報告﹛中，貨幣政策的修飾詞變成了﹛适度從緊﹛﹛另外，針對目前流動性過多的突出問題，央行使用了﹛嚴峻﹛一詞，這也是在央行二季度報告中所沒有提及的﹛

事實上，目前流動性過剩的貨幣源頭就是外匯占款偏多﹛一方面，人民幣匯率不斷走高﹛但在海外資金看來，穩定的人民幣匯率升值趨勢，恰恰是無風險的利潤誘惑﹛另一方面，我國貿易順差日趨擴大﹛這兩個主要因素導致了流動性過剩問題的產生，進而加大通貨膨脹的壓力﹛由于匯率對外升值与境內通貨膨脹是一道二選一的必答題，所以，以匯率為調控目標可能更能夠貼近政策目標﹛

剛落幕的十七大報告提出了﹛完善人民幣匯率形成机制，逐步實現資本項目可兌換﹛﹛﹛采取綜合措施促進國際收支基本平衡﹛等戰略部署﹛可以看出，我國匯率改革是一個漸進的過程，而且匯率的調控作用也是被廣泛認可的﹛對于當下的中國宏觀經濟形勢而言，匯率政策的實施至少可以在兩方面發揮明顯作用：其一是能夠提高出口价格，減緩貿易順差的增長速度，讓貿易占款增長導致的流動性過剩問題有所緩和；其二是讓以美元計价的大宗原材料﹛石油和鐵礦石等進口產品的成本降低，以緩解輸入型通貨膨脹壓力﹛這兩方面都是目前中國經濟形勢所期盼的政策效果﹛落實在鋼坯這個鋼材產品上，10月份國內鋼坯出口16万吨，環比降低54.85%，出口量持續回落，出口環比數逐月遞減，提高鋼坯出口關稅政策成效顯著﹛國內鋼材出口420万吨，環比9月份444万吨減少24万吨，環比降低5.4%，相比鋼坯出口環比降低速度緩慢﹛所以在這樣的大環境下，鋼坯在后期出口必然會緩慢回落，全年鋼坯出口數量不會超過去年﹛

近期鋼坯价格走勢分析