﹛﹛現貨升水回升

﹛﹛"逼倉"一直是前期國際市場鋁价走勢的關鍵詞﹛倫敦市場的升水成為"逼倉"的重要指標﹛100美元在鋁价歷史上是很罕見的升水結构，如此高的升水也令鋁价一度上漲至2900美元﹛但是，當鋁价衝擊3000美元時，升水卻出現疲軟，期价隨后急速回落﹛因此，升水已經成為較為重要的价格先行指標﹛

﹛﹛但是倫鋁升水真會如此簡單的回落嗎？看來事實并非如此﹛筆者注意到，就在LME升水回落的同時，一些國家或地區的鋁現貨升水卻出現了上漲﹛原因在于，倫敦升水高企引發現貨庫存大量涌入LME，從而導致現貨市場供應緊張﹛可以看到，前期的倫敦逼倉轉向了現貨市場﹛目前倫敦鋁升水又一次開始回升，這是投資者應該注意的信號﹛

﹛﹛鋁材出口猛增

﹛﹛去年下半年我國出口退稅的調整使滬鋁和倫鋁之間的差价擴大，鋁加工企業在當地購買鋁，并且以LME价格加上加工費，對外出口鋁型材﹛同時，一些小型私營企業試圖把鋁錠當作實心鋁棒出口，以避開新的關稅規定﹛從2006年海關數据看，鋁材出口量增長迅猛，出口量達到118万吨；原鋁出口卻逐漸下降，僅有53万吨，同比減少23%﹛

﹛﹛2007年，國內外的价差以及國家出口退稅政策依舊存在﹛中國原鋁生產可能繼續強勁增長，但2007年鋁產品出口量仍將相當可觀﹛數据顯示，2006年中國鋁材產量為1294万吨，較去年同期提高53.9%﹛預計2007年仍將保持這种狀態﹛

﹛﹛3月底可以買入

﹛﹛中國人民銀行決定，自2007年3月18日起上調金融机构人民幣存貸款基准利率﹛當前加息可能會令鋁价承壓，但是由于鋁加工企業在4月份全面開工，消費旺季的來臨令市場下降的空間有限﹛