新發布的數据令人惊訝和困惑，原因是它与預期不符﹛曾有預測認為，我國出口在連續30個月高位運行之后應轉向平緩，但1季度的數据似乎不支持這一點﹛最出乎意料的是，進口竟出現了与出口不對稱的回落，并且在開年就出現那么大的外貿順差﹛惊訝和困惑之余，人們迫切希望知道，導致進出口變化的深層次原因到底是什么？

大家知道，近几年我國出口高速發展的原因，常常被歸結為以下三點：

1﹛低廉的成本和具有很強競爭力的价格

2﹛比較強的加工生產能力

3﹛全球經濟擴張形成的強勁需求

如果認真檢視這三點原因背后深層次的因素，會發現其中有一些實際已經出現了新的變化，概括起來大約有這樣几點：

1﹛我國的勞動力和能源環境成本由于各种原因正在緩慢地上升﹛雖然現在還缺乏數据來清晰地描述它們對出口成本的影響程度，但這种上升將逐漸增大我國出口成本應是無可置疑的﹛

2﹛美元走勢在新年伊始突然改變方向，在激烈的震蕩中由降轉升（去年底美元兌歐元比年中貶值了11.1%），而到今年4月，美元走勢逆轉，比去年年底升值了6%，帶動我國人民幣值也相應走高﹛

3﹛去年中央財政在保証當年退稅足額返還（退庫金額達2188億元）的同時，采取果斷措施，堅決償清了歷年所欠的退稅（1275億元），有力地調動了企業出口的積极性﹛今年清償高額欠稅的因素已不存在，同時國家即將取消電解鋁﹛鐵合金等17种商品（1月1日實行）和鋼坯﹛長材（調降）﹛芯片等商品（4月1日實行）的出口退稅，因此出口退稅無論在范圍上還是在稅率上都要小于去年﹛

4﹛世界各大經濟組織和眾多專家一致認為，新一輪的世界經濟擴張在去年達到頂峰后將要趨緩﹛各种統計數据也表明，歐元區經濟自年初以來一直表現疲弱；日本經濟由于發展狀態不穩定至今沒有明顯复蘇；美國經濟雖然相對較為強勁，但雙赤字居高不下，經濟發展中存在隱憂﹛最近一些經濟學家開始調低了對美國經濟的預期﹛國際經濟受到高价位油价的打擊（油价一度達到每桶58美元，至今仍保持在50美元以上）﹛過高的油价會增加歐元區和日本經濟复蘇的困難，減弱這些國家的購買能力，也會引發通脹而迫使美國提高利率，導致其經濟發展受到壓抑和阻礙﹛市場已經開始對美國出現滯脹（即高通脹低增長）前景表示擔憂﹛

5﹛今年1月1日取消已實行了几十年的全球紡織品配額制度，雖然有利于我國紡織品的出口，但也廣泛引發了此類商品進口國和出口國的擔心和憂慮﹛

各种跡象和變化表明，今年我國出口所面臨的內外部環境要比去年嚴峻﹛這种嚴峻表現在：

1﹛有利于降低我國出口成本的因素，力度普遍要弱于去年；

2﹛煤電油運供應緊張以及環保壓力的增大，會對我國出口加工能力的增長形成制約；

3﹛隨著世界經濟形勢走緩，境外對我國出口商品的需求將會減弱，而貿易摩擦則會急劇增多，一些國家可能采取設定某些出口商品的上限或采用反傾銷等技術手段，減緩我國出口的速度﹛

盡管如此，考慮到我國畢竟已經累積了十分可觀的對外加工能力和海外市場份額（僅1997求2004年外商對我國制造業的直接投資就達到2498億美元），再加之我國企業消化釋放過剩生產能力的迫切愿望和靈活多樣的經營手法，應能夠抵消掉部分不利的因素﹛

另外，通過分析可以看出，今年1季度的出口實際上存在著一些暫時的和不正常的因素﹛去年下半年簽訂的訂單和合同多數于今年1季度出口，把上年的有利因素帶到了今年年初﹛另据反映，一些外國進口商為了避免貿易摩擦和人民幣匯率升值的風險，要求我國生產企業提前供貨，結果也導致1季度出口相對集中﹛而國內一些不法厂商為了騙取出口退稅，不惜偽造訂單，虛報出口（最近媒体揭露，虛報出口金額竟達1倍多）造成部分出口數据失真﹛

因此，今年1季度出口的態勢對全年不具備代表性﹛以此判斷，今年我國出口仍將會保持适度地增長，但總的趨勢是轉向平緩﹛

值得注意的是，人民幣升值問題今年將會嚴重困扰我國的出口﹛我國政府領導人和有關部門已經對外承諾擇机對人民幣匯率形成机制進行改革﹛但不論改革何時出台，僅對人民幣升值的預期，就已經干扰了我國出口的均衡性﹛如果人民幣在年內升值，將對我國出口產生重大的影響﹛

人民幣匯率机制改革措施能否出台，很重要一個因素是看熱錢的情況﹛現在各方面對熱錢的流入已形成共識，但對熱錢是如何流入的，以及究竟有多少熱錢，還存在爭議﹛仔細分析2000年以來的有關統計資料，有兩點情況值得注意：

一是，自2002年開始，我國編制的國際收支平衡表的﹛誤差遺漏﹛項由負變正﹛它表明：2002年以前，國際收支平衡表線上項目的淨額（貸方）大于儲備項目的淨額（借方），之后則相反﹛通俗地說，就是2002年以前，出去100塊錢（貨物﹛服務和資本），只收回了80塊錢；而之后出去100塊錢，卻收回了120塊錢﹛由于兩者之間的差額在國際收支平衡表相關項目中得不到反映，因此被放到了﹛誤差遺漏﹛項中﹛前一個是應收未收，所以造成線上項目淨額大于儲備項目淨額；后一個是少出多收，所以變成儲備項目淨額大于線上項目淨額﹛

二是，在不同的統計資料中，同一類指標記錄的金額差距較大或是符號相反﹛如2002求2004年，國際收支平衡表記錄的﹛貨物進出口差額﹛均小于的銀行結售匯記錄的﹛貿易差額﹛；國際收支平衡表記錄的﹛服務收支差額﹛，与銀行結售匯記錄的﹛非貿易差額﹛，卻均表現出相反的方向（平衡表為淨流出，而銀行結售匯記錄為淨流入）﹛三年累計，銀行記錄的﹛貿易﹛与﹛非貿易﹛結售匯淨額，大于國際收支平衡表同類項目，其金額竟高達2238億美元，其中僅2004年就相差1003億美元，而且均是淨流入﹛

在不同的統計資料之間，可能會有統計口徑和記錄時間上的差別，但同一方向上連續過大的差距，并且還缺乏明确的記錄，說明其中必有不正常的現象存在﹛

早些年，國內出口企業或机构在境外截留外匯資金的現象比較普遍，近几年卻反常出現貿易和非貿易外匯資金的回流﹛雖然其中有正常的返回，但也确有相當一部分回流資金帶有投机炒作人民幣升值的成分﹛

現在還不能說上述淨流入就是熱錢的全部，因為對資本項目的細項沒有進行細致地量化分析﹛但僅從貿易与服務項目反映的情況就已經是十分惊人了﹛

歷史上，人民幣匯率的變動曾引起出口增長幅度的激烈變化﹛近來有人提出，人民幣應升值3每5%，更有人提出應升值15%甚至更多﹛如果是前者，在其他因素的共同作用下，我國今年的出口增幅將下滑至10%或以下﹛如果是后者，我國今年的出口增幅有可能轉為負增長，甚至出現較大幅度的負增長﹛

但還需要指出的是，人民幣如果出現較大幅度的升值，熱錢獲利后大規模外流，亦有可能導致人民幣在短期內出現貶值﹛激烈的匯价震蕩將使我國出口的均衡性完全被打破﹛

在詳細剖析出口之后，反過來看影響1季度進口的因素，其中既有較為清晰之處，也有仍令人困惑不解的地方﹛

1季度進口增長12.2%，無論是与當期出口的34.9%相比，還是与去年同期進口的42.3%相比，都表現出极大的反差，而且進口增幅的回落是全面的﹛從企業角度看，集体﹛私營企業增幅同比回落了66.7個百分點，外商投資企業回落了31.1個百分點，國有企業回落了22個百分點﹛從貿易方式看，一般貿易回落了37.6個百分點，加工貿易回落了19.2個百分點﹛從國別地區看，我國從主要貿易伙伴的進口增幅全面滑落，滑落的幅度為26每45個百分點，其中我國從美國進口滑落了45.3個百分點（趨勢由增長轉為下降），從歐盟滑落了32.1個百分點，從日本滑落了30.3個百分點﹛

那么，是哪些因素會對進口造成這樣大的影響呢？

就總体而言，我國進口的商品大致可以分成兩大類，一類是用于國內經濟建設和人民生活消費的商品，一類是用于加工后出口的商品﹛前者大多是通過﹛一般貿易﹛的方式進口，后者多通過﹛加工貿易﹛的方式進口（兩者合計占進口總額近85%）﹛過去很長時間里，人們普遍認為，﹛一般貿易﹛進口主要是受國內因素的影響，而﹛加工貿易﹛進口則主要是受國際因素的影響﹛但從近几年的情況看，這种認識已經不符合我國對外貿易的實際﹛我國不同貿易方式的進口，在受到國內因素影響的同時，受國際市場因素影響越來越突出﹛即使是國內的因素，市場性因素的影響程度也越來越明顯﹛

簡單對比發現：2004年下半年，﹛一般貿易﹛進口增幅比上半年減少12個百分點，与此同時，固定資產投資完成額增長幅度比上半年減少5.3個百分點，人民幣兌歐元7月至年底下降11%，進口商品价格指數3季度同比上升15.5%，4季度同比上升8.7%﹛

2005年1季度，﹛一般貿易﹛進口增幅同比大幅減少37.6個百分點，同時固定資產投資完成額增長幅度比上年繼續回落22.5個百分點，進口商品价格則進一步向上攀升（1月份价格指數比上年環比上升6.7%，2月份比上年環比上升6.0%），只是人民幣兌歐元轉降為升，但未能收复去年下半年的跌幅，并遠低于去年同期的匯价﹛

与此相對照的是，2003年至2004年上半年﹛這一階段，人民幣兌主要非美貨幣的匯率也出現較大幅度下降，并且進口商品价格也比上年有較大上升（四個季度的進口价格指數同比分別比上年上漲13%﹛14.7%﹛6.4%和9.7%）﹛但這一階段的固定資產投資完成額增長幅度卻是一路飆升，絕大多數月份都在30%以上，2004年1季度甚至達到47.8%﹛相應地，這一階段的﹛一般貿易﹛進口增幅也基本都在40%以上﹛

雖然還缺少更深入的量化分析，但從簡單對比中可以初步判斷：﹛一般貿易﹛進口的走勢，与國內固定資產投資﹛人民幣匯率和進口商品价格變動之間有著十分密切的關系﹛在國內需求強勁時，進口成本的因素往往在表面上被忽略（實際上，某些進口商品价格抬升也是由強勁的需求帶來的），或是表現得不突出不明顯，而在國內需求有所減弱以后，已經抬高起來的成本就會對進口增長起到明顯的壓抑作用﹛去年下半年至今年1季度﹛一般貿易﹛進口增幅的下滑，應是國內需求下降与進口成本抬升共同作用的結果﹛

值得注意的還不只是﹛一般貿易﹛﹛﹛加工貿易﹛進口增幅的下降也令人擔心﹛其中，外商投資企業﹛加工貿易﹛進口增幅同比下降20.3個百分點，集体﹛私營企業同比下降63.3個百分點，下滑程度引人注目﹛這兩類企業，對市場（特別是國際市場）最為敏感﹛聯系到世界經濟新一輪擴張趨緩，令人擔心這种下降是否是國際市場對中國商品的容納度相對接近于飽和的一個信號﹛還叫人擔心是，這一變化在影響后續外商直接投資的同時，是否會對現有的外資企業也將產生影響﹛由于有關的其他信息并不是很明朗（今年1季度，外商直接投資中的實際投資同比增長了9.5%，其中對制造業增長15.9%；但項目卻下降了9.2%，其中制造業下降了15.5%；合同金額略增了4.5%，但其中制造業下降了4.5%），對于未來的走勢還需要給予高度關注﹛

綜合以上﹛一般貿易﹛和﹛加工貿易﹛進口情況，考慮我國的國民經濟仍維持較快的發展速度，并且一些我國短缺的資源類﹛原材料類和高新技術類產品進口的剛性較強，如果人民幣年內不升值或升值時机推出較晚，全年進口增速應在5每10%之間﹛

如果全年出口增速為10每15%，進口增速為5每10%，預期貿易差額約為650億美元左右﹛