物流產業購并條件日趨成熟

物流產業過于分散的問題很少被人們注意到﹛作為物流核心部分的運輸業務，海運和空運以及國內運輸量每年以15％－25％的速度增長﹛中小物流企業在這几個方面爭奪30％－80％的市場份額﹛而快遞則只有4％的增長率，市場可介入比例為0﹛

高增長与高分散性促使物流產業購并的條件日趨成熟，一個擁有眾多成功企業高速增長的產業將會吸引更多有擴張需求的買主﹛

在物流產業各自獨立的范疇內，沒有一家公司能占有絕對的优勢﹛例如，Danzas／AEI在7家最大型企業組成的海運﹛空運市場中占有60％的份額﹛但是，如果与包括美國以外的全球物流收入相比，Danzas／AEI就只占有25％的份額﹛只有兩家公司在物流的相關領域內能占有20％以上的份額，即Exel在倉儲方面﹛Danzas／AEI在運輸方面﹛但即使將其中兩者加起來，占有整個物流外包市場的份額也不會超過10％﹛

在過去的3年中，物流產業在業務模式与地理范疇上整合的步伐在不斷加快﹛在美國國內，UPS与Fritz兩個運輸和倉儲巨人的合作使得他們在新型貨運模式上顯得更為專業﹛与此相類似的是，Exel与MarkVII的合并則促使他們在倉儲﹛海空運与國內運輸的結合上取得領先﹛基于同一個原因，全球性的巨頭們也希望在美國得到表演的空間，如德國郵政收購AEI和Danzas﹛K＆N与USCO的合作等﹛

資產主導下的物流購并

促使合并的第三方面的原因是擁有眾多資金的購買者正在尋找物流方面的目標，在過去的3年發生主要的購并有：K＆N花4億美元購買USCO；UPS用5億美元購買飛馳；德國郵政用12億美元購買AEI；德國郵政花12億美元購并Danzas；TPG用6.5億美元購買CTI；APL用2.1億美元購買GATX﹛

在許多案例中，歐洲的大玩家們都希望通過購買美國的操作平台來拓展他們的業務范圍，以此來開拓正在高速增長的美國市場，這個市場的增長速度是歐洲市場的兩倍﹛例如，K＆N希望在美國尋找可以為高科技產業提供增值倉儲業務方面的領跑者，K＆N通過USCO在北美市場迅速獲得了巨大的業務量和良好的信譽﹛与此類似的是，德國郵政和TPG都希望在自動化物流方面占領制高點，他們找到了CTI，這兩個國際買家通過出資相當于CTI現金流19倍的价格來搶占美國1万億美元供應鏈市場的灘頭陣地﹛

北美的買家則趨向于在歐洲市場低价購入与他們類似但卻有潛力的企業，為他們已經領先的服務填補空缺

例如，UPS通過購買飛馳來完善他全球的貨運代理网絡﹛与此相反，CTI則通過在2002年10月購買標准物流來為他的貨代業務添加倉儲增值業務﹛這些購并將繼續下去，因為在這個不斷變化的市場中，時間將會比金錢更加重要﹛買家們將會因為有新的客戶﹛業務范圍﹛服務种類﹛技術和專業的管理人員更具吸引力，他們可以通過購并獲得比正常增長更快的速度﹛另外，富有的買家如UPS那樣，每年都會有大概20億美元左右的充足資金在市場上尋找合适的投資机會﹛

私營實体投資物流企業引人關注

在這些領域中還有引人關注的趨勢，那就是近來私營實体的出現，他們因為看到一些少有的利潤增長机會而投資私營物流企業﹛使這些獨資公司激動不已的原因是因為他們有机會在物流服務市場的購并浪潮中獲得市場﹛采購和技術方面的优勢，同時還可以加速他們進入這個市場的速度﹛在最近的4年中，國際大買家們也介入了物流領域：EOS投資NewBreed，一個在供應鏈网絡中擁有先進技術的倉儲型企業，他們為美國郵政業務﹛VERIZON無線﹛西門子設計和執行一体化提供解決方案；GTCR投資Cardinal，一個為7－11提供專業運輸和物流整合業務的運輸管理公司；CodeHennessy与SIMMON共同投資MAY，一家最大的區域性倉儲物流公司，一個為美國郵政的郵件提供運輸服務最大的獨資公司；Heritage投資APX，一個提供包裹運輸﹛分撥和直線運輸解決方案的公司，占有將近40％－45％的美國郵政市場﹛

許多私營實体背景的物流公司通過擴張和購并在收益和利潤上獲得30％以上的增長﹛

人們接下來的時間里將會看到更多這樣的投資，可能會有1200億美元的資本開始向這里傾斜，許多私營實体將會把越來越多的資金投入到供應鏈市場中來﹛

私營實体投資資金的不斷涌入將會加速物流產業合資与購并的步伐﹛如果投資者們將 他們資金總量的物流服務市場，這將是2012年預期業務量的20％﹛